11月16日起，拟由AG旗舰厅成长风格投资总监姚志鹏先生、AG旗舰厅绝对收益投资专家李涛博士担纲的AG旗舰厅积极配置一年持有期混合型基金（A类：017147 C类：017148），即将公开发行。

在此时为何坚定选择逆势布局？对市场中长期机遇怎么看？后市结构性机遇在哪些方向？新基金与老基金定位的区别？关于这只产品的疑问，拟任基金经理的解答都在这里啦！

Q1：

今年以来市场震荡加剧，

对中期以及长期整体机会的看法？

我们认为这个时间点非常难得，历史上这样的时刻并不多见，这个位置上机会大于风险。

其一，从各种估值、各种参数指标上看，都会看到这是历史相对底部区域。机会都是跌出来的，因为各种宏大叙事对投资信心的影响，整个估值水平比4月底的状态还要更加悲观。中长期去看可能历史上只有18 年、12年和08年这几次市场底部与之类似。整个风险溢价重新回到甚至超过今年4月份的水平。这意味着反转机会正在酝酿。

其二，整个市场流动性比较宽松，为了稳定经济，流动性可能中期也不会特别紧。在这样的背景下，一旦有预期的边际变化、信心的恢复，市场资产有望迅速做出反应。

其三，在二十大之后，国家从上到下大的发展蓝图已经描绘清晰，以制造业为主要抓手，以安全发展为主要目标等，高质量发展理念会陆续在各项政策上得以贯彻。投资要选择与时代大方向站在一起，中期围绕代表国家未来的战略新兴成长方向值得布局。

投资最重要的是方位感，这个时间点我们没有理由感觉到悲观，更要积极起来。当下是布局和挖掘优企业最好的一个机会。往往当市场进一步识别或者形成一致预期的时候，优秀企业的估值会迅速得到恢复。

Q2：

AG旗舰厅积极配置一年持有是一只什么样的基金?

关于产品的基础信息同步如下：

Q3：

拟任基金经理属于哪种投资风格？

产品采用双基金经理管理，由成长投资总监+追求绝对回报投资专家的强强联合，优势互补。

拟任基金经理姚志鹏，是AG旗舰厅成长风格投资总监、权益投资部总监、董事总经理。拥有11年证券从业经验，其中6年投资经验。北大理学学士，清华-MIT国际工商管理硕士，是市场上难得的集“学术理论+实业经验+资本市场”于一身的多面手。能力圈宽阔，具备多产业投资能力，见证新能源/光伏/电动车等多家龙头企业发展。投资风格成长，精于选股，不博弈短期市场，以产业投资视角精选景气度上行产业中具备先锋优势的上市公司，挖掘大级别成长机遇。

 拟任基金经理李涛，同为姚志鹏投资战队基金经理，拥有14年证券从业经验，7年投资经验。清华博士，2008年入行，是全市场最早一批TMT研究员之一，能力圈涵盖TMT、消费、港股、新能源、先进制造等，具有专户、QFII投资背景，是AG旗舰厅追求绝对回报的投资专家。

Q4：

拟任基金经理过往业绩如何？

从业经历上，两位拟任基金经理都经过市场牛熊考验，投资方法论成熟，风格稳定不漂移。

姚志鹏在管产品过往长期业绩实力优秀，排名同类前列。根据海通证券全市场主动股票型基金排名数据，姚志鹏管理满三年的AG旗舰厅新能源新材料、AG旗舰厅智能汽车、AG旗舰厅环保低碳基金近五年业绩分别排名23/209、26/209、60/209，并获得海通证券三年五年五星评级。截至2022年三季度末，姚志鹏管理产品规模超220亿，累计持有人数超210万。

团队投资核心方法论是，基于基本面投资，在标的估值中枢偏低位置买入长期成长空间巨大的资产，赚企业盈利的钱。短期面对估值波动，可能会有逆风期，但经反复检验持仓标的业绩增长情况、估值性价比，对长期回报仍有信心。

数据来源：定期报告，排名、评级数据截止2022年二季度末。持有人数据来自2021年年报。基金管理人管理的其他基金业绩并不构成本基金业绩保证。柏重波于2016/2/4-2018/3/20担任AG旗舰厅智能汽车基金经理；熊昱洲于2021/1/26日起任AG旗舰厅新能源新材料基金基金经理；李化松于2015/12/30-2018/3/21担任AG旗舰厅环保低碳基金基金经理。姚志鹏分别于2016/4/30，2017/3/16、2018/3/21担任AG旗舰厅智能汽车、AG旗舰厅新能源新材料、AG旗舰厅环保低碳基金基金经理。上述三只基金AG旗舰厅智能汽车、新能源新材料、环保低碳为特定行业基金，与本基金投资范围差异较大，业绩表现不构成AG旗舰厅积极配置一年持有基金业绩表现的保证。

Q5：

美联储加息预期，对投资基金的影响如何？

坦率说，宏观预测在历史上都是难度比较大的事，投资决策永远不要基于主观假设。美联储加息力度、节奏和变化，会对这个行情产生一定影响，但它并不是我们说未来资本市场运行的主要矛盾。短期在市场波动中，大家往往放大这个因素的影响度，譬如为什么没有在去年底预期最强时讨论美联储加息呢？

另外，我们说美国货币政策也面临很多掣肘，比如经济衰退风险、通胀本身回收变成通缩风险等，未来加息节奏趋缓或一定程度转向也是可以期待的；即使它不转向，明年也可能是围绕新兴成长的结构性机会，结合国内经济高质量发展的大背景。我们更要“以我为主”考虑中国资产。

Q6：

与之前行业主题型、先锋系列型基金相比，

AG旗舰厅积极配置一年有什么差异和优势？

在管的老基金，包括波动率相对比较大的、投资有一定特色的主题类基金（如AG旗舰厅新能源新材料、AG旗舰厅智能汽车、AG旗舰厅环保低碳），也包括一些行业相对更加多元的全市场基金（AG旗舰厅产业先锋、AG旗舰厅动力先锋等），瞄准挖掘先锋成长机遇。

AG旗舰厅积极配置，引入双基金经理制，目的是为了让产品更加均衡，兼顾股债动态配置、波动回撤的控制。一是我们认为当下成长类资产仍然是最具性价比的方向。二是从底部区域起来的过程中，未来波动率可能也是比较大的。在这个过程中，我们团队会将以前管理央企专户绝对收益的策略和方法导入，希望把波动率进行有效的控制、包括中期收益预期的平衡，兼顾持有体验。 

Q7：

后市更看好哪些大级别的产业趋势机会？

我们看好的方向是在高质量发展下、国家大政方针下有巨大发展空间的方向。随着新经济周期的启动，逐步成为经济发展的新驱动力、具备真正核心竞争力且有望在全球分工中占据更大话语权的资产，这些就是可积极配置的新时代下的领先资产。战略机会围绕能源转型、国家及产业安全、劳动力替代、新消费等领域。

其中最看好的是汽车电动化、智能化浪潮，它堪比甚至远胜于10年前的智能手机的浪潮，是机遇层出不穷的黄金赛道。历史上看，全球科技消品都是沿着S型曲线完成渗透率的过程，在加速期或行业渗透率50%-70%之前，整个板块相对收益是不弱的。

另外一个是军工。军工是基本面高确定性跟股价的高波动性结合，中期它符合我们产业中期未来3-5年大的规划，板块的天花板还远未到。

三是信创，其过程与发展要安全是一以贯之的，科技的自立自强，硬件和软件同等重要。大家在近期已经感受到信创行情的火爆，这可能还是一个开始。

四，消费依然重要，是经济三驾马车中重要方向，更多需要关注后周期中的可选消费，底部有反转、修复的机会。

五是医药，医药指数是在近5年底部和在估值上负2倍标准差的阶段，而我们还将由中国引领的新创新周期，而每一轮创新周期引领的医药资产，代表资产弹性是巨大的。

（注：仅为拟任基金经理当前看好方向，不代表基金未来必然投资方向）

Q8：

为什么采用一年持有期的设置？

与开放式产品比有什么不同？

一年持有期产品跟开放式基金，对于基金经理，在日常管理上的区别就是流动性上。每天我们面临同时的申购和赎回量都是巨大的，带来很多不必要的交易。如果是一年持有期产品，可以较好杜绝这种现象，有助于中期策略发挥。

另外一方面，对于投资者，开放式基金在人性弱点下会有一些短期市场的择时选择。成长股不可避免地会伴随着波动，可能会带来大家在持有过程中拿不住的现象。回顾历史上很多产品，其实很多投资者并没有在其中充分分享到净值的上升。所以我们希望通过这种持有期产品、定期的打开模式，力争避免投资者追涨杀跌、带来更好的体验。

Q9：

当前适合买新基金吗？哪些渠道可以购买？

老基金和新基金是一个永恒的话题，如果特别看好短期的弹性，由于老基金的仓位基本都是较高的，老基金是更好的选择。但是如果你并没有对市场有明确的判断，或者市场还处于磨底期，新基金往往处于一个新的思考和动态的建仓期，所以它可能从未来的角度来说会是更好的选择。

AG旗舰厅积极配置一年在邮储银行、理财嘉APP等多个渠道购买（具体以产品销售公告为准）。

Q10：

您们将如何分工，对投资决策形成怎样的支持？

对这只产品的期许？

因为我们在AG旗舰厅内部是在同一个投资战队，日常合作与讨论在一个很紧密的状态中。我们相信专业的人做专业的事，在AG旗舰厅投研平台强大支持下，我们团队还分别对消费、医药、制造、科技等战略型行业赛道有分工，深入跟踪这些领域的战略级别的投资线索。我们会把控底层资产和大的布局方向，挖掘能打赢的公司。过程中，具有绝对收益投资经验的李涛博士还会重点负责组合分散配置、回撤控制和仓位上的动态调整，密切合作。

总体上，我们觉得现在的市场在相对低点，正是在国家长期支持的、长坡厚雪的赛道中挖掘成长机遇的好时刻，结合优势互补的投资方法，力争给客户创造一个好的回报。

*风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。本产品由AG旗舰厅发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。